本周(zhōu)铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大(dà)商所铁矿(kuàng)石期(qī)货主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至(zhì)下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报(bào)记(jì)者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处(chù)于下(xià)跌的态势，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数呈(chéng)现(xiàn)振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本周加(jiā)速下行(xíng)，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱，二季度以来(lái)成材(cái)消(xiāo)费持(chí)续低(dī)迷(mí)，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价(jià)格下(xià)降使得(dé)钢厂利(lì)润(rùn)被进(jìn)一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉(lú)料端价格形成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期(qī)最(zuì)高水平(píng)，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语挺，支撑近月合约(yuē)价(jià)格。而(ér)远(yuǎn)月合约开始(shǐ)计价终端(duān)需求走弱和铁矿石(shí)受自身(shēn)供(gōng)需趋于宽松的悲观预期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来(lái)，由(yóu)于需(xū)求复(fù)苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加(jiā)外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负(fù)反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力(lì)，旺季(jì)期间螺纹钢表需基(jī)本(běn)和去年同期持平，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国投安信(xìn)期货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)期货铁(tiě)矿(kuàng)石分析师马亮认(rèn)为，近(jìn)期市场(chǎng)对于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加(jiā)重(zhòng)导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位(wèi)，铁矿石库(kù)存总量矛盾不(bù)明(míng)显。港口库存本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重(zhòng)回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低(dī)于历史平均水(shuǐ)平(píng)，低库存(cún)有望成为常(cháng)态，对补库不应有过高期待(dài)。海外主流(liú)铁矿石二季(jì)度将逐(zhú)步进(jìn)入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河(hé)谷一季(jì)度产量也同比(bǐ)增加，到(dào)港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间(jiān)有限(xiàn)，开始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松(sōng)，下半(bàn)年这一(yī)趋势(shì)将更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的(de)估值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石(shí)发(fā)运(yù爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语n)依然偏低，港口库(kù)存维(wéi)持(chí)下降态势，不过由于终端(duān)需求疲弱(ruò)，政策调(diào)控力度增大，价(jià)格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研(yán)247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石(shí)库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导致4月(yuè)底5月初港口(kǒu)到货将有缩(suō)量。”中辉(huī)期(qī)货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格(gé)中枢(shū)将面临下移。2309合(hé)约当前(qián)整体估值水平偏高(gāo)，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王(wáng)国(guó)清(qīng)认(rèn)为，近期(qī)市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为主，整体交投(tóu)氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需求或(huò)有增(zēng)加。综(zōng)合来看，预(yù)计下(xià)周进口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁(tiě)矿石(shí)的支撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端(duān)表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢(féng)高(gāo)布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的后(hòu)市，何(hé)建(jiàn)辉认为，目(mù)前(qián)终端需求尚(shàng)未有太(tài)大起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持(chí)续调整后压力得到(dào)基(jī)本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今(jīn)年大基(jī)调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需(xū)边际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也(yě)意味(wèi)着(zhe)，以(yǐ)内需为主的黑(hēi)色(sè)系下方仍有支撑，当(dāng)前位(wèi)置不宜(yí)过(guò)分悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整体以区(qū)间振荡为(wèi)主，节奏上或(huò)先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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