一位股票ETF基金经理告诉记者，日经(jīng)ETF跟踪的指数(shù)近期(qī)涨势(shì)较(jiào)大，涨(zhǎng)幅犀利，叠加产(chǎn)品流(liú)通盘不(bù)够大，短期内受到资金的净买入(rù)，产生了(le)供不应(yīng)求的(de)情况，就会推高二级市场价格(gé)，让(ràng)价格(gé)走在指数涨幅的前面(miàn)，这个情(qíng)况就会(huì)产生基金产品的高溢价。

　　“日(rì)经ETF的(de)底层(céng)资产是(shì)跟踪日经225指数表现的，如果短期(qī)出(chū)现高溢价，也就意(yì)味着当前(qián)的价(jià)格超(chāo)出(chū)了指数(shù)的涨幅(fú)，未(wèi)来(lái)会回归(guī)到指数正常走势(shì)和(hé)涨跌幅的状态，也(yě)就是会逐(zhú)渐消除(chú)溢价。而高溢价回归的过程，就会产生二级市场(chǎng)价格的下跌(diē)，因(yīn)此，建(jiàn)议投资(zī)者不要盲目买入高溢价品种，避免下跌风险。”该基金经理称。

　　而从日本(běn)股(gǔ)市表现看，今年(nián)年(nián)初以来日本股市持续(xù)上涨，日经225指数超越30000点(diǎn)大(dà)关，达到(dào)1990年(nián)泡沫经济破(pò)裂以来(lái)的(de)aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么最高(gāo)点。

　　中信建投(tóu)证券认为，近期日本股市上涨受多重因素驱动：一是(shì)随着美联储加息预期下降和日(rì)央行紧缩预期上升，吸(xī)引(yǐn)国际资本回流日(rì)本市场；二是随着疫后经济活动复苏和去年日元(yuán)持续贬值，东(dōng)京交(jiāo)易所上市(shì)公司多表现(xiàn)良好；三是(shì)今年(nián)东京交(jiāo)易所提(tí)出将改革公司治理监督机(jī)制。在这一(yī)改革(gé)下，预计部分低估值企(qǐ)业可能采(cǎi)取股票回购等方式提振股(gǔ)价(jià)，截至(zhì)本周，已有价(jià)值3900万亿(yì)日元的股票被宣布回购；四是近期部分(fēn)利好消(xiāo)息带动市(shì)场情绪。包括G7峰会在日召开(kāi)、巴菲特赴日考察(chá)并表示大举(jǔ)投资(zī)日本股市(shì)等，推动市(shì)场对(duì)日本(běn)股市(shì)的整体情(qíng)绪提振。

　　也(yě)有基金经理提示短(duǎn)期过快上涨(zhǎng)带来的投资风险(xiǎn)，并(bìng)提(tí)示投资者(zhě)，海外投资可(kě)能会涉(shè)及相关的汇率风险，对相关市场熟悉程度不高等(děng)问题，建(jiàn)议投资者(zhě)在自己能力圈内投(tóu)资，避免盲目追(zhuī)高带(dài)来的风(fēng)险。

　　科创50、创业板(bǎn)指继续受青睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了关(guān)注市场热点ETF外，再来(lái)看下ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月22日收盘，全市(shì)场728只股票ETF总规(guī)模(mó)1.39万亿元(yuán)，比去年(nián)末规模(mó)新增1293亿元，规模增幅10％。在(zài)本(běn)周震荡市场(chǎng)中，昨日净申购份额13.23亿份，按(àn)照(zhào)区间成(chéng)交均价(jià)测算，净流入资金微增(zēng)3.89亿元(yuán)。

　　从资(zī)金(jīn)净(jìng)流入方向来(lái)看，资(zī)金(jīn)净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日(rì)净流入都是3.39亿元，位(wèi)居(jū)行业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元(yuán)以上资金的净流入。

　　行业(yè)和主题(tí)产(chǎn)品(pǐn)中，半(bàn)导体、游戏、证券(quàn)ETF等(děng)净流入资金居前，都超(chāo)过了2亿元资金体量。另外(wài)，触底反弹(dàn)的医药ETF、高(gāo)位回调的传媒ETF，也(yě)同样吸引资(zī)金关注，净流入资金相对居(jū)前(qián)。

　　拉长时间看，今年以(yǐ)来净(jìng)流入资金最(zuì)多的是(shì)易方达创(chuàng)业板ETF，今(jīn)年净流入资金165亿元(yuán)，位居行业首位。另外，创业板(bǎn)50ETF、科(kē)创(chuàng)50ETF分别净流入70亿元、67亿元(yuán)，都位(wèi)居行(xíng)业前列(liè)。

　　而今年景(jǐng)气度(dù)回升的(de)半导体、酒ETF，具(jù)备估值吸引力的医疗、恒生互联网等，也都受到资(zī)金的追逐，净流入资金都在50亿元体量及以上(shàng)。

　　谈(tán)及(jí)创业板相关(guān)指数的“越跌越(yuè)买”，华安基金指数(shù)与(yǔ)量(liàng)化投资(zī)部表示，随着前期创业板50指数的回调，当前估值已来到30倍的(de)历(lì)史低位区间，且(qiě)一季报(bào)显示成分股净利润同比增长52.69％，基本面向好趋势明显，持续关注板块趋势(shì)反转机会。

　　该(gāi)机(jī)构(gòu)分析，在(zài)政策层面，4月底的政治局(jú)会议提出“要夯实科技(jì)自立自强根基，培育壮大新动能(néng)。要巩固和(hé)扩大新能源(yuán)汽车发展优势(shì)，加快推进(jìn)充(chōng)电桩、储(chǔ)能(néng)等(děng)设施建(jiàn)设和(hé)配套电网改(gǎi)造。要重视通用人工(gōng)智能发展(zhǎn)，营造创新(xīn)生态，重视防范风险”，这宣(xuān)示着国内经济(jì)发(fā)展动能(néng)要加快转变，新能源及人工智能将(jiāng)是经(jīng)济转(zhuǎn)型的两大(dà)动能，汇聚战略性(xìng)新兴产业的创业板持续受益于(yú)政策红利，该(gāi)机构建议关注(zhù)创业板50指数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居(jū)前

　　传媒、基建“落(luò)袋(dài)为(wèi)安”

　　而从资(zī)金净流出方向看，表(biǎo)现相对强(qiáng)势的(de)上(shàng)证50ETF遭遇资金净卖出，当日基(jī)金份(fèn)额流失4亿份，资金净流(liú)出超(chāo)过11亿元。另外，南方(fāng)中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽基指数，也分别(bié)有超过(guò)1个亿(yì)的资金净流(liú)出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期(qī)出现阶段(duàn)性行情的板块，遭遇资金的卖(mài)出，天弘银(yín)行ETF、恒生科技ETF等多只产品(pǐn)净流出(chū)资金也(yě)有1个亿(yì)以上。

　　拉长时间(jiān)期限，今年以来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都(dōu)出现百亿体量的资金(jīn)净流出。上证(zhèng)50ETF也有57亿元资(zī)金(jīn)净(jìng)流出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒(méi)ETF净流出资金24亿元，位(wèi)居行业(yè)首(shǒu)位(wèi)。5G、证(zhèng)券ETF、基(jī)建(jiàn)50ETF等也出现越涨越卖，整(zhěng)体资金净(jìng)流(liú)出(chū)位居前(qián)列。

　　虽然部(bù)分热门主题行(xíng)业的资金(jīn)出现流出，但(dàn)部分机构仍建议从中(zhōng)长期角度，观(guān)察各类板块的投资机会和行情演绎。

　　中欧基金表示，预计复(fù)苏仍是中国经济中(zhōng)长期(qī)的趋势，但市场(chǎng)展现出更多结构(gòu)性机会，当前市场对题材的追捧热度仍持续偏高。“传(chuán)媒板块近期跌幅(fú)居前，主因前(qián)期(qī)涨(zhǎng)幅(fú)较大，炒作有逐aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么步(bù)退潮趋势(shì)。”

　　短期内，中(zhōng)欧基金建议(yì)继续关注资金(jīn)合(hé)力(lì)最强的人工智能与央企相关品(pǐn)种(zhǒng)，中期在(zài)市(shì)场炒作热度回落、且经济复苏(sū)趋势确立后关注“顺周期”板块的整(zhěng)体机(jī)会，尤其是大众(zhòng)消费等(děng)领域；而长期来看，可以积极关注数(shù)字化(huà)对生(shēng)产(chǎn)力的提(tí)升，重点(diǎn)关注计算机、互联网和传媒等行业(yè)。

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