5月12日晚间，根据美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露，国内千亿私(sī)募景林(lín)资产递交了截(jié)至2023年3月31日的第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)是国内管理超千(qiān)亿元人民币(bì)的(de)对冲基金机构(gòu)，亦是内地少(shǎo)有的进行大(dà)手笔持有美股的(de)买方机(jī)构之一，景(jǐng)林的动向受到了市场广泛的(de)关注。

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　　千亿(yì)私募景(jǐng)林资产持(chí)仓曝光

　　报告期内，景林资产整(zhěng)体持(chí)仓规(guī)模小幅提升至17.29亿美元(yuán)，折(zhé)合人民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年一季度末，景(jǐng)林(lín)资产在美股市场持有34家上市公(gōng)司的(de)股(gǔ)票。其中，前十(shí)大(dà)持(chí)仓标的在总市(shì)值中的(de)占比下降到(dào)77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只股票，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱(ài)奇(qí)艺、好(hǎo)未(wèi)来、booking。清(qīng)仓和减持方(fāng)面(miàn)，景林资产(chǎn)一季(jì)度前五大(dà)卖(mài)出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十大重(zhòng)仓股分别为：拼多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微(wēi)软、BOSS直聘(pìn)、360数科(kē)。

　　景林美股(gǔ)头号重仓股(gǔ)依(yī)旧是拼(pīn)多多，与(yǔ)上季度对比，景林资产(chǎn)减仓了(le)133.85万(wàn)股，较上(shàng)季度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多(duō)多。2022年二(èr)季度增持(chí)拼多多(duō)24.02万股，三季度增持123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛(měng)。拼(pīn)多多也不负众望，从(cóng)股价表现看，拼多多去年(nián)二、三、四季度分别(bié)上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上(shàng)涨势(shì)头在今年(nián)2月初便戛然而止了，景(jǐng)林资产在此前“越跌(diē)越(yuè)买”的(de)策略奏效后，或(huò)许(xǔ)在股价“掉头”之际进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一(yī)季度(dù)景林新建(jiàn)仓(cāng)的英伟达，空降(jiàng)前十大重仓股第七位(wèi)，一口气买入32.53万(wàn)股，一季度末(m字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的ò)持仓市值为0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年以(yǐ)来英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与高毅“唱(chàng)反调”

　　字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的一季(jì)度，景林(lín)资产在美股的(de)操(cāo)作中，最为亮眼的当属重点加仓教育(yù)股。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)今年一季度末，景(jǐng)林资产持有新(xīn)东(dōng)方430万(wàn)股，环比去年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)超1.6亿美(měi)元，一跃成为景林资(zī)产的第二大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。与此同(tóng)时，景林资产一季(jì)度还(hái)建仓了好未来(lái)，期末持股数(shù)量达(dá)224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述两(liǎng)只教育个股股(gǔ)价均(jūn)处于(yú)震荡态(tài)势，并无(wú)太(tài)多亮眼表(biǎo)现(xiàn)。

　　景林资(zī)产认为(wèi)，从全行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的需求(qiú)依然旺(wàng)盛，除了应对考试，还包括开拓眼(yǎn)界、增(zēng)长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提(tí)升综合能力等(děng)。双减政策(cè)推行之(zhī)后，目(mù)前行(xíng)业(yè)政(zhèng)策环境(jìng)趋于稳定(dìng)，但过程中很(hěn)多(duō)公司退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于(yú)存量(liàng)公(gōng)司有利。

　　“从(cóng)行业(yè)龙头公司(sī)本身来说，凭借多年积累的口碑和公信(xìn)力，品牌(pái)的护城(chéng)河依然很深。个别头(tóu)部企业在K9学科之外的(de)教育领域(yù)业务(wù)基础扎实，原有的留学等业务恢(huī)复(fù)增长，同时素(sù)质教育(yù)、直(zhí)播电商业(yè)务等新(xīn)业务成(chéng)为新的增长驱动力。且公司的利(lì)润和现金流稳中转好，同时账上资金充足(zú)，当时的估值下有足够的安全边际。在过去几个(gè)季度的财报中(zhōng)，我(wǒ)们看到了相关的积(jī)极(jí)信号。”景(jǐng)林(lín)资(zī)产表示(shì)。

　　值得一(yī)提的(de)是，高毅资(zī)产对(duì)于教育领域(yù)也颇为看好(hǎo)，但是标(biāo)的选择似乎与景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)存在(zài)分歧(qí)。

　　美国证券交易委员会(huì)公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至(zhì)今(jīn)年(nián)一(yī)季度末，高毅资产持有(yǒu)新(xīn)东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股(gǔ)，减(jiǎn)仓比(bǐ)例(lì)接近三成。而(ér)一季(jì)度高毅资产大(dà)举买入近156万股好(hǎo)未来(lái)，相(xiāng)比于去年底增持幅(fú)度(dù)达(dá)112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰(hōng)市场投机之(zhī)风(fēng)

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成为资金炒作(zuò)AI的重(zhòng)点方向，中特估支线也由暗转明(míng)，晋升(shēng)市场第二大主线。

　　可(kě)好景(jǐng)不长，本周中特估仅(jǐn)热(rè)闹了一两天，随后便(biàn)开(kāi)始持(chí)续(xù)下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是(shì)大幅杀跌，高位股(gǔ)接(jiē)连跳(tiào)水。

　　（本文内容为客(kè)观数(shù)据信息罗(luó)列，不(bù)构成(chéng)任何投(tóu)资建议(yì)）

　　此前连续24个交(jiāo)易(yì)日成交额超万亿元(yuán)阶(jiē)段纪录，在本周遭遇(yù)终(zhōng)结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿(yì)水平，周四便(biàn)陡然跌破万亿，5月(yuè)11日和(hé)5月12日成交(jiāo)额(é)连(lián)续两日萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩(suō)量震荡阶段。

　　面对(duì)市场的(de)急剧降温，市场观点认(rèn)为，主要原因是(shì)5月11日晚间发布的金融数据大(dà)幅(fú)低于(yú)预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同比多(duō)增734亿(yì)元，但是考虑(lǜ)到去年4月基数的异常(cháng)，因而与往年(nián)相比(bǐ)，今年4月信贷则是(shì)明显跌落，而今年4月信贷低于(yú)2021年同(tóng)期7512亿元(yuán)。居民贷款回落再(zài)度成为信贷回落的主要原因。而(ér)企业中长期(qī)贷款继续(xù)保(bǎo)持同比多增，4月同比(bǐ)多(duō)增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下滑(huá)带动社融增速(sù)回落，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年(nián)4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署(shǔ)名光大证(zhèng)券(quàn)的点评称，4月(yuè)下旬票据(jù)利率先(xiān)下后上，并不意(yì)味着贷(dài)款好转(zhuǎn)了，主要因(yīn)为(wèi)今年国股行NIM和营收压力(lì)很大，一直在压降票据(jù)等低效资(zī)产，对分行收票额度控制(zhì)很严。4月前两旬已经收了很多票，后面改用(yòng)其他贷款来冲(chōng)。5月(yuè)上旬票(piào)据已经快要(yào)接(jiē)近零(líng)利(lì)率了，信贷再度出现深度负增(zēng)长，这是(shì)4月信贷(dài)斜(xié)率过于陡峭化产生的后果，5月份的(de)贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市(shì)场(chǎng)要想好起来(lái)，必然要让大家看到宽信用的信号出现，而这可能还需(xū)要(yào)一定的时(shí)间。

　　当前市场存量资金博弈的背景(jǐng)不改，而两大主线人工(gōng)智能(néng)和中特估，今年已然(rán)累计不小的(de)涨幅。中(zhōng)特估这边(biān)，本月还有多只央企ETF等待进(jìn)场，而人工智能这边，在未有增量资(zī)金进场的情况(kuàng)之(zhī)下(xià)，再(zài)想(xiǎng)继(jì)续向(xiàng)上，压(yā)力(lì)不(bù)小。

　　本(běn)周(zhōu)大跌之后，但斌(bīn)更(gèng)是(shì)罕见的(de)在深夜抒(shū)发感想。字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的rong>大谈公募基金经理的难处(chù)，在业绩(jì)和投资信仰(yǎng)之间无(wú)法两全。紧接着，炮轰当(dāng)下市场(chǎng)投(tóu)机之风大盛，认(rèn)为当下市(shì)场交易(yì)机制应要有所改(gǎi)变。

　　相信(xìn)，这不(bù)仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看着红(hóng)红火火(huǒ)，但很多投资者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金经理(lǐ)更是有(yǒu)苦难(nán)言(yán)，市场上大热的人工智能，游资炒作的(de)“星辰大海”，根本(běn)不符合他们的机(jī)构审(shěn)美。直白点说，市(shì)场(chǎng)根本就是绕着(zhe)公募(mù)持(chí)仓在涨。

　　大家(jiā)都(dōu)是有(yǒu)苦(kǔ)难言.......